20 世纪 80 年代改革开放后，国内一些控制阀厂商先后从德国、美国和日本等国家引进技术，国际知名控制阀厂商也逐渐在我国以独资或合资的方式来进行投资建厂，国内控制阀工业进入了飞速成长时期，经过三十多年的发展，我国的控制阀行业在公司数、生产产值、技术水平等方面都形成了较强的实力。

  目前国内控制阀领域的低端领域，国内企业凭借良好的性价比已经全面替代外资品牌，但在中高端领域诸如石油、天然气、航天航空、海洋工程、核工业等，外资企业凭借良好的品牌形象，稳定的性能、过硬的质量仍然占据了市场主要地位。

  国内企业在品牌、阀体材料技术、铸造工艺技术、阀体结构设计、密封材料技术、阀门机加工技术、检验设备技术上与外资企业仍存在全方位的差距。

  控制阀按控制介质的不同可分为气体控制和液体控制两大类，并可按介质进一步细分为水控制、冷媒控制、燃油控制、空气控制、燃气控制等若干个专业领域。

  受专业特性的决定，流体控制产品品种类型繁多，应用面极广，因而也使控制阀的技术发展的新趋势、市场发展状况分别受到其所配套的终端产品发展状况的直接影响。公司目前涉及的领域包括：油气控制、燃气输配控制、供热控制、空调控制。

  报告期内，燃气控制产品的可比同行业公司为派思股份，派思股份主要是做燃气输配系统及燃气应用领域相关这类的产品的设计生产销售和服务。

  派思股份专业装备制造业业务主要为燃气输送配置的系统装置，具体包括调压站和其他输配系统。

  调压站分为增压站、减压站，是对燃气管网系统中的燃气进行增压或降压而设置的系统装置，是集燃气清洁过滤、增压、减压、计量、温度控制、燃气泄漏报警及数据采集监控等功能于一体的高度集成化系统。

  公司燃气控制产品主要为燃气调压设备，具体包括区域调压箱、楼宇调压箱门站等，区域调压箱、楼宇调压箱属于派思股份产品中的零部件，公司门站与派思股份产品相近，由于门站涉及的零部件众多，且市场之间的竞争激烈。

  公司门站业务的毛利率也远低于基本的产品区域调压阀、楼宇调压阀，2017 年门站收入 182.56 万元，毛利率为 23%，低于派思股份专业装备制造业毛利率。2017 年燃气控制产品毛利率略高于派思股份专业装备制造业务毛利率，主要系公司区域调压阀等基本的产品毛利率较高。

  报告期内公司主要客户华润燃气、新奥燃气业务基本保持稳定，公司燃气控制产品营销售卖收入和毛利率变动较小，业绩较稳定。

  而派思股份 2017 年净利润 5，472.99 万元，2018 年净利润 438.20 万元，2019 年净利润-12，010.72 万元。2018 年-2019 年派思股份因自身经营不善等原因业绩下滑严重，产品毛利率大幅下降。

  2017-2019年，公司营业收入分别为6.21亿元、5.81亿元、5.03亿元，复合增长率为-10.00%;净利润分别为0.75亿元、0.76亿元、0.76亿元，复合增长率为0.39%。主要经营业务中，塑料水路控制阀占比最高，为13.78%。2017-2019年公司毛利率分别是27.74%、28.83%和30.36%。

  发行人公司的基本的产品并没有很高的科技含量，在电磁阀控制阀这个竞争充分的市场，除了打价格战机会找不到很好的发展前途，基本不值得研究，结合同类型上市公司，给予30亿左右合理估值，无风不建议关注。

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